27.67亿元，国大药房收回40%股权，引入全球最大的医药零售商

颈动脉网（微信号：vcbeat）得悉，国药控股（000028，SZ）11月末30日发布公告，子控股公司国药控股益超市有限控股公司替换成一名战略入股者——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，入股总金额将约27.67亿元，转给持股%为40%。

这一传言瞬间让健康圈子炸了煎，要知道，国药控股是华东地区远超过的健康贵金属数家。Group益超市则仅有省市的餐饮业网络，百货数家店约3700多家，营业收入至少100亿元。

而最新替换成的这家战略入股者不是别人，正是当今世界远超过的健康餐饮业数家——沃博联，沃博联Group有博利厄、杜安尼尔、博姿、建立联系健康等健康贵金属和餐饮业知名品牌，其铜奖资本额高约1182亿美元。

强强建立联系，也让行业对益超市愿景的发展前景充前日了憧憬。

根据公告，早于在2017年9月末4日，国药一致即通过了董事局议案，表示同意益超市融资扩股替换成一名战略入股者；同月末18日，董事局审议通过相关议案；9月末20日，这一融资单项在上海建立联系使用权交易所公开下线，下线公告时限40个高峰期，至11月末20日期前日。

到11月末30日，国药控股定为最新进展，沃博联作为实控人的香港控股公司子控股公司作为融资主体认购益超市持股，融资总金额27.67亿元，融资后所有者益超市40%持股。

根据资产评估通报，益超市总资产溢价内涵为23.05亿元，评估内涵为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿取得益超市40%的的股份亏不亏呢？按最直观的PE（市值/上年赢利）算，对应PE是31倍。

按国药一致明年年初简介，其健康餐饮业业务实现资本额48.88亿元，增加值增长速度12%，业绩为0.99亿元，增加值增长速度30.08%。

这么一算，按45.28亿市值，沃博联进来的PE应当在22-24倍数，远低于健康行业平均50倍数的PE。

相关资料标示出，沃博联(加拿大纳斯约克编码：WBA）是当今世界以药铺为实质上的世界级健康健康跨国企业，由加拿大博利厄和欧洲建立联系博姿两家控股公司合并而成，是加拿大和欧洲远超过的餐饮业药铺和健康日用品餐饮业店。沃博联及其顺利完成持股权益入股的控股公司在全世界至少25个国家开展业务，在11个国家货运至少13200家百货数家店。

沃博联仅有390多家自营中心，每年向23万余家药铺、外科医生、健康中心和养老院给予自营公共服务，业务覆盖20多个国家。沃博联Group的餐饮业和业务知名品牌组合还包括博利厄（Walgreens）、杜安尼尔（Duane Reade）、博姿（Boots）、建立联系健康（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日渐当今世界化的心理健康健康其产品知名品牌。

沃博联在加拿大的药铺数量是最多的，全美50个州有8100多家博利厄药铺，76%的加拿大人生活在博利厄和杜安尼尔5公里范围内。

业绩标示出，沃博联2016年9月末1日-2017年8月末31日这一财年实现资本额1182.14亿美元，业绩为40.78亿美元。

回事，这仍然不是沃博联第一次参与中国健康贵金属餐饮业层面的入股。

早于在2014年，建立联系博姿即与南京健康约成合作，以5.6亿元的对价，取得了该控股公司12%的的股份。更早于前，建立联系博姿的控股子控股公司建立联系美华即以5.45亿元的价格比和汕头健康筹组了合资控股公司，当时被称为“健康贵金属层面内的远超过一笔入股”。

某证券分析家援引，南京健康替换成建立联系博姿以后，2013-2016年平均业绩实现了60%以上的增长速度，业绩率从2014年的0.3%提升至2017年三季度的1%以上，对业绩提振效果明显。

该证券分析家同时援引，国药一致和沃博联本次合作将集中在以下业务：1）更容易品规选择。都未引进沃博联当今世界化心理健康健康其产品知名品牌，进一步优化品规结构，优化资本额和毛利润自由空间，实现强强合作；2）先进管理模式。沃博联是加拿大餐饮业超市排名第一的龙头跨国企业，具有丰富的大型便利商店药铺管理和DTP药铺货运成果，同时还仅有当今世界为数远超过之一的健康成衣提供商自营网络，对国药一致成衣业务和批零一体化有值得借鉴的成果。

预计以上合作将优化控股公司利润平庸。从目前益超市毛利率来看，25%数的毛利率较其他餐饮业便利商店跨国企业仍有较大优化自由空间。出乎意料控股公司强强建立联系下2018年及以后的平庸。